Цбр сохранит ставку и смягчит риторику в заявлении

Елена Фабричная, Алекс Уиннинг

МОСКВА (Рейтер) — Банк России сохранит главную ставку на уровне 11 процентов годовых на октябрьском совещании, учитывая повышенные инфляционные ожидания, думает большая часть экономистов, но сильный рубль усиливает голубиную риторику в стане специалистов.

Баланс инфляционных и экономических рисков остается приблизительно таким же, каким он был на прошлом совещании… Учитывая высказывания лиц и историю решений, каковые несут ответственность за ДКП, они будут придерживаться умеренно-твёрдой политики и на следующем совещании, на мой взор, — сообщила Дарья Исакова из Открытия.

Игорь Дмитриев, председатель департамента ДКП Банка России, сказал в пятницу, что ЦБ видит рост инфляционных ожиданий и это большая точка угрозы .

В октябре показатель годовой инфляции практически не снизился с сентября, и недельная инфляция показывала громадные значения.

С одной стороны — инфляционные ожидания населения растут, у аналитиков – не понижаются… С другой – недавнее упрочнение рубля, предварительное ответ правительства о 4-процентной индексации пенсий в следующем году, умеренный масштаб результата переноса, и усиление доходов и спада потребления говорят о понижении инфляционных рисков в среднесрочной возможности, — говорит Исакова.

Goldman Sachs на базе динамики недельной инфляции считает, что к концу октября показатель в годовом выражении понизится до 15,5-15,6 процента, но может и еще посильнее, в связи с удешевлением одолжений зарубежного туризма за этот месяц.

Учитывая упрочнение рубля в этом месяце, мы думаем, что инфляция может будет на уровне… около 0,4 процента в месячном либо 15,4 процента в пересчете на год, — говорится в обзоре банка.

В случае если дефляционные тенденции в Российской Федерации подтвердятся, инфляция снизится до 12 процентов на конец 2015 года и до 4 процентов к концу 2016 года, пишет Goldman Sachs.

Да, инфляционные ожидания остаются повышенными, однако, они стабилизировались на уровне, наблюдавшемся в прошедшем сезоне, думает американский банк, ожидающий понижения ставки ЦБ в октябре.

Goldman Sachs, ссылаясь на опубликованные ЦБ графики модельной инфляции, уверен, что Национальный банк понизит 12-месячный прогноз по инфляции до 6 процентов с 7.

Ястребиные комментарии управления Центрального банка на счет роста инфляционных ожиданий несут риск того, что Банк России воздержится от сокращения ставки до совещания в декабре, согласны специалисты банка, но согласно их точке зрения, ЦБ поставит на упрочнение авторитета собственных прогнозов (12-месячная инфляция упала), чем на неточные измерения инфляционных ожиданий.

НОВОЕ В ПРЕСС-РЕЛИЗЕ

В пресс-релизе регулятор даст сигнал о понижении ставки в декабре, полагают те, кто ожидает сохранения ставки в текущем месяце.

В пресс-релиз добавят фразу о том, что ЦБ готовься снижать ставку по мере замедления повышения цен в соответствии с прогнозом, — сообщила Исакова.

Ее прогноз — понижение ставки на 50 базовых пунктов в декабре, но любое ответ остается очень чувствительным к скорости замедления и динамике рубля инфляции.

Возможно регулятор отметит, что в ноябре-декабре годовые темпы инфляции продемонстрируют значительное сокращение на фоне результата базы, поскольку главная фаза ускорения инфляции в 2014 году была в конце ноября-декабрь. Кроме этого, быть может, будет отмечено, что последние эти по экономическому росту неутешительные, элиминируют до тех пор пока только не сильный попытки отскока в некотрых отраслях индустрии, — сообщила Ольга Лапшина из банка Петербург.

Кузьмин из Ренессанс Капитала обращает внимание на привлекательность до тех пор пока еще повышенной ставки для carry trade:

Кое-какие дополнительные соблазны смогут быть связаны с сохранением ставки на более большом уровне в целях создания условия для поддержания благоприятных тенденций в потоках капитала, разрешавших не только не тратить, но и накапливать резервы в последние два месяца (за счёт сокращения задолженности по валютному репо).

Пополнение резервов упомянул и Погорелов, именуя возвращение регулятора на рынок с приобретениями валюты альтернативой октябрьскому сокращению ставки.

Возобновление регулярных приобретений валюты, каковые были прекращены в июле, в свете понижающихся стоимости одного бареля нефти, может привести к резким распродажам рубля, даёт предупреждение экономист.

Goldman Sachs ожидает сокращения ставки ЦБР на 500 базовых пунктов в ближайшие четыре квартала.

Прогнозы аналитиков по ставке на 30 октября дешёвы в таблице:

Банк Прогноз главной

ставки (в процентах

годовых)

Bank of America Merrill Lynch 10,50

Capital Economics 11,00

Citibank 10,50

Commerzbank 11,00

Credit Suisse 10,50 Goldman Sachs 10,50

HSBC Bank 11,00

Informa Global Markets 10,50