Pro
Евсей Гурвич,
начальник экономической группы экспертов,
член консультативного совета по вопросам финансово-кредитной политики,банковского надзора и банковского регулирования при глава Банка России
Девальвация рубля нужна, по причине того, что это естественная адаптация экономики к кризисным условиям. Во-первых, девальвация содействует сокращению импорта, что нужно для поддержания устойчивости платежного баланса при падении стоимости одного бареля нефти, другие товары и металлы русского экспорта.
Во-вторых, девальвация снижает производственные издержки в долларовом выражении и тем самым поддерживает внешнюю конкурентоспособность русских товаров. В-третьих, попытки сохранить неизменным курс рубля в условиях, в то время, когда нефть многократно снизилась в цене, формируют ожидание неизбежного скорого ослабления национальной валюты.
Естественная реакция бизнеса и населения в таковой ситуации — перевод всех рублевых активов в валютные. В следствии оттекание капитала усиливает давление на рубль, Центробанк тратит все больше резервов, деньги идут не в экономику, а на валютный рынок, у банков растут долларовые пассивы и снимаются рублевые.
По окончании того как Центробанк отправился на понижение курса рубля, ему удалось уменьшить негативные последствия кризиса, в частности: сократить оттекание капитала, сбалансировать золотовалютные запасы, вернуть рост рублевых сбережений. Более того, низкие курсовые ожидания открывают путь и для понижения ставок.
Contra
Сергей Цухло,
к.э.н., заведующий лабораторией конъюнктурных опросов
Университета экономики переходного периода
Девальвация 2008–09 года не позволит для того чтобы хорошего результата для отечественной индустрии, как девальвация 1998 года, по причине того, что нынешняя обстановка на рынке имеет пара принципиальных отличий.
Во-первых, во второй половине 90-ых годов двадцатого века промышленность в буквальном смысле «дышала на ладан» и готова была ухватиться за любую соломинку. В 2008 году промышленность пребывала на гребне всего пореформенного развития: спрос рос, мощности загружены до предела, банки кредитуют всех, бюджет полон налогов, правительство реализует огромные проекты.
Во-вторых, сейчас девальвация существенно скромнее по масштабам обесценения рубля, чем во второй половине 90-ых годов двадцатого века. А ее длительность разрешила многим перевести собственные рублевые накопления в валюту и после этого нормально замечать. Власти избежали паники обвальной девальвации, но сделали всех наблюдателями, а не клиентами. В-третьих, очень высокая степень неопределенности экономических продолжительности и прогнозов глубины мирового и российского кризисов лишь додаёт доводов в пользу выжидательной позиции.
В таких условиях рассчитывать на то, что население, предприятия и государство ринутся «брать российское», весьма сложно.
Арбитр
Михаил Зак,
глава аналитического управления ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал»
Девальвация — это неизбежное явление для любой страны. Сейчас девальвация отмечается во многих государствах. Действительно, в развитых странах она проходит в более мягкой форме, чем в Российской Федерации.
В 2019 г. нас ожидает новая девальвация рубля?
