Ipo в россии – что нас ждет?

Ярослав Колпаков, специалист «Консультанта»

Российский рынок IPO, по бессчётным прогнозам, в скором будущем ожидает уверенный рост. Одновременно с этим последовательность специалистов показывают, что IPO – далеко не хороший вариант для отечественных компаний. Кто же из них прав?

Сейчас все больше русских фирм вспоминают о проведении первичных публичных размещений акций, либо IPO. Причем этот год может стать переломным. Более десяти эмитентов заявили о намерении совершить выпуск акций в течение 2005 года.

А на возможность в ближайшие 2-3 года это планируют порядка семидесяти компаний. Так, возможно сказать о том, что российский рынок IPO выходит на как следует новую ступень развития, а предприятия меньше опасаются становиться публичными.

Одновременно с этим с выходом на IPO все еще связано множество неприятностей – как законодательных, так и рыночных. Решать их вероятно лишь общими усилиями участников рынка (эмитентов, консультантов, инвесторов) и представителей регулирующих органов.

Попыткой наладить диалог между ними стал Первый Общероссийский IPO Конгресс, организованный Университетом управления и фондового рынка и прошедший в апреле.

Принципиально важно соблюсти баланс заинтересованностей

К сожалению, российское законодательство формирует много препятствий для компаний, планирующих размещение акций на зарубежных рынках. Причем это признают кроме того представители национальных органов.

Так, две наиболее значимые неприятности на сегодня назвал Владимир Гусаков, помощник начальника Федслужбы по денежным рынкам. Во-первых, это то, что цена размещения ценных бумаг практически должна быть известна до самого размещения.

А это очень некомфортно для эмитента. Во-вторых, перепродажа акций инвесторами, приобретшими их, вероятна лишь через несколько недель по окончании подачи на регистрацию в ФСФР отчета об итогах выпуска.

Так, им приходится делиться рисками с эмитентом.

Решаться эти неприятности, по словам Владимира Гусакова, должны на законодательном уровне, для чего ФСФР деятельно сотрудничает с Госдумой РФ. В частности, нужно сократить разрыв между обращением и размещением ценых бумаг.

Для этого направляться отказаться от необходимой регистрации отчетов об итогах выпуска в определенных случаях. Одновременно с этим, отметил господин Гусаков, нужно сделать так, дабы эти послабления не стали причиной ущемлению прав мелких акционеров при проведении «серых» эмиссий.

Достаточно пессимистичным было и выступление Анатолия Аксакова, помощника главы Комитета по финансовым рыкам и кредитным организациям Государственной думы РФ. Он утвержает, что публичному размещению акций русскими компаниями мешают неурегулированные вопросы собственности.

В частности, эмитенты опасаются возможности недружественных поглощений со стороны приобретателей их бумаг. Исходя из этого ожидать особенной активности на рынке IPO, на взгляд Анатолия Аксакова, не приходится. Но имеется надежда, что со временем эта негативная события будут преодолена. Прежде всего, рассчитывать тут направляться на активность со стороны средних компаний, выделил Анатолий Аксаков. Помимо этого, он подчернул, что Государственной дума хорошо занимается проблемами корпоративного права, и последовательность серьёзных законов уже принят или проходит обсуждение.

В отношении норм, регулирующих порядок первичного размещения акций, Анатолий Аксаков внес предложение следующее. Оптимальным, на его взор, было бы предусмотреть возможность регистрировать заблаговременно сходу пара выпусков бумаг.

Другими словами сперва будет регистрироваться неспециализированная программа выпуска на 3-5 лет вперед, а по мере того, как эмитент будет осуществлять размещения, ему необходимо будет проходить упрощенную процедуру регистрации эмиссии. Таковой подход имел возможность бы, по словам г-на Аксакова, простимулировать процессы IPO.

НЕОБЫЧНЫЕ НОВЫЕ ЗАКОНЫ РФ!!! ЧТО НАС Ожидает В ГОД ВЫБОРОВ ЧМ ПО ФУТБОЛУ???


Похожие заметки:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: