Форекс-рынок испытал собственный «тёмный четверг».
Ирония судьбы: опоздали принять столь продолжительно обсуждаемый закон о регулировании (соответственно, и о признании де-юре) рынка форекс, как форекс понес, как говорили в некрологах времен политбюро, тяжелую невосполнимую (?) потерю.
Сущность произошедшего в следующем. 15 января при резком усилении швейцарского франка и обвале пар USD/CHF, EUR/CHF у множества клиентов форекс-дилеров в мире не сработали стоп-лоссы, и трейдерские счета ушли в минус. Соответственно, дилеры, хеджируясь на рынке, появились в больших убытках.
Отличие содержится в том, что клиенты собственные минусы покрывать дилерам не обязаны и не будут, а вот дилеры сейчас должны провайдерам ликвидности очень круглую сумму.
По предварительным оценкам, утраты компании FXCM составили $225 млн., Interactive Brokers – $120 млн., Saxobank – $30 млн., Alpari – $40 млн., FXpro – $20 млн., Admiral Markets $3–4 млн.
В итоге английское подразделение Alpari – Alpari UK заявило о собственном дефолте, за ним последовало японское подразделение Alpari, у наибольшего американского форекс-дилера – компании FXCM – кроме этого практически дефолт, ее ценные бумаги сильно подешевели за сутки на 90%.
Утраты понесли и банки-поставщики ликвидности: Дойче Банк утратил $150 млн., Barclays – $100 млн., Ситибанк – $150 млн.
Встряска для форекс-рынка, сравнимая с ипотечным дефолтом в Соединенных Штатах примера 2008 года. Но, как и любая встряска, эта дает еще и возможность сделать выводы и двигаться дальше.
Во-первых, «тёмный четверг» очищает форекс-рынок от «заигравшихся». Выдержавшие «швейцарское» опробование дилеры показали надёжность и устойчивость. Возможно, мы заметим в скором будущем оттекание трейдеров в такие компании.
Король погиб, да здравствует король.
Во-вторых, хороший опыт для понимания параметров регулирования рынка форекс. Новоиспеченный российский закон жестко ограничил кредитное плечо (до 50), предусматривает необходимые отчисления в компенсационный фонд (в сумме 2 млн. рублей) и не разрешает банкам оказывать услуги форекс-сервиса частным лицам.
В сегодняшний «тёмный четверг» максимально пострадали форекс-дилеры, трудящиеся в юрисдикциях с максимально твёрдым ограничением плеча, к примеру, в Соединенных Штатах и Японии. 2 млн. рублей в компенсационном фонде выглядят, мягко говоря, забавно на фоне утрат, понесенных дилерами, и совокупных утрат клиентов обанкротившихся брокеров.
Хватит разве что на чай официантам прощального банкета. Что касается банков, то их потенциальная зависимость от рынка форекс, как видно из произошедшего, полностью не зависит (простите за невольный каламбур) от того, оказывают они форекс-услуги частным лицам либо нет.
Получается, положенные в закон правила регулирования не защищают от рисков – ни игроков рынка, ни их клиентов. А вот что защитило бы – так это твёрдое регулирование стоп-лоссов пределами клиентского депозита.
Но, все эволюционирует, и опыт, сын неточностей тяжёлых, дает основание сохранять надежду на совершенствование правил игры на рынке. И в этом смысле, если бы кризиса не было – его следовало бы придумать.
Стресс на форекс
