В соответствии с прогнозами Saxo Bank на третий квартал 2009 года, оптимизма на рынках поубавилось, а восстановление будет иметь не-образную траекторию.
Эксперты Saxo Bank уверены в том, что сейчас преждевременно сказать о восстановлении глобальной экономики. Фундаментальный дисбаланс, что поверг мир в экономический кризис, остался без трансформаций, исходя из этого банк рекомендует инвесторам «пристегнуть ремни» и приготовиться ко входу в зону турбулентности в августе.
Дэвид Карсбол (David Karsbol), ведущий экономист Saxo Bank, предостерегает рынок от заглядывания через чур на большом растоянии вперед с надеждой на стремительное восстановление. Фундаментальные неприятности экономики, такие как ненадежные долговые обязательства нижнего потребительского сегмента, привёдшие к списаниям убытков и начало рецессии, остались нерешенными.
Дэвид Карсбол отметил: «В развитых государствах темпы потребления как и раньше понижаются, а на развивающихся рынках экспортерам потребуется большое количество времени на реструктуризацию, дабы добиться в будущем устойчивого роста. Уровни рисков растут по дуге, тогда как рынок желает мгновенного восстановления.
Но мы думаем, что восстановление будет идти неспешно, сопровождаясь подъёмами и спадами, каковые продолжатся как минимум ближайшие 18 месяцев, в течение которых в компаниях будут происходить кадровые сокращения, списания убытков и сокращение затрат». В обзоре на третий квартал, что сейчас был размещен на сайте Банка www.saxobank.ru (полная версия отчета в приложении), находятся предостережения от применения безответственной фискальной политики, которая, создавая всевозрастающий госдолг, приведет в конечном счете к разрушению рынка облигаций.
Дэвид Карсбол добавил: «В полной мере конечно замечать важные колебания на фондовом рынке, каковые позваны затиханием панических настроений в экономике. Но риска и степень оптимизма проводимых операций поразили многих, среди них и нас.
К сожалению, в течение ближайших шести месяцев мы ожидаем падения рынков, потому, что главные игроки поймут, что они пробовали бежать в первых рядах себя».
Главным вопросом в среднесрочной возможности есть величина ставок по долговременным займам. Размер ставок до тех пор пока увеличивается, что может сделать обстановку на рынках еще более хаотичной и волатильной, чем это обрисовано в базисном сценарии Saxo Bank на 2009 год называющиеся «Шокирующие предсказания» (Turbo-gloom and Anno Horribilis).
«Я бы дал совет инвесторам пристегнуться и потуже затянуть ремни перед входом в зону турбулентности, поскольку негативные явления на рынках смогут четко проявиться в августе», — отметил Карсбол.
В соответствии с обзором Saxo Bank на третий квартал 2009 года, симптомами «временного восстановления» рынков возможно назвать следующие:
· Американские акции подорожали на 50% всего лишь за семь дней.
· Доходность по облигациям США (на срок до 30 лет) выросла до 4,50%, при том что они уже не считаются надежным активом (для сравнения, на протяжении осенней паники 2008 года доходность была на уровне 2,50%).
· Валютные рынки развивающихся государств взлетели еще выше — индекс Шанхайской биржи встал практически на 70% от уровня падения.
· Риски по долгам корпораций пара снизились и находятся на уровне, что был на момент банкротства Lehman. Доходность по кратковременным облигациям американского руководства существенно выросла (по двухлетним облигациям на 50 пунктов) на фоне опасений по поводу длительности скорости и такого роста, с которой федеральные власти смогут вернуть ликвидность и избежать гиперинфляции.
Комиссии в SAXO BANK
