Поглощенные структуры: накачивать либо выкачивать?
Оценка экономической эффективности банковских слияний до и по окончании проведения сделок дает неоднозначные результаты. Одни банки применяют «проглоченные» активы как ресурс для взрывного роста и заставляют отыскать в памяти метрополии, каковые процветали за счет колоний, вывозя пряности и золото.
В других случаях головные банки, напротив, вкладываются в развитие не региональных дочек — а сами стагнируют. Ровно так поступал печальной памяти СССР, содержа пол-Европы и другие большие куски мира.
портрет покупателя и Стоимость сделок банковУспешность банковского бизнеса складывается из конкурентных позиций и регионального присутствия. Поглощения оказывают помощь географически увеличить присутствие и опередить соперников на отдельных рынках.
Вопрос оценки филиальной (региональной) сети есть в этом смысле одним из главных. Не количество отделений и филиалов, а качество и размер их бизнеса определяют цена.
Оправданность проведения сделки MA определяется ростом главных показателей бизнеса по окончании интеграции, причем ростом стремительным и опережающим по отношению к соперникам, с минимальными утратами. От того, какой путь для интеграции выбирается, как верно выбран актив, зависят показатели бизнеса в будущем.
Банки, верно выстраивающие стратегию интеграции, вправду опережают соперников по темпам развития. Неудачники же проигрывают кроме того банкам, выбравшим курс на независимый, независимый рост.
Разглядим эти вопросы на конкретных примерах, с цифрами в руках!
Российский рынок MA динамично начинается. И финсектор не есть исключением. Что касается количеств рынка, то по окончании бурного роста в 2003—2004 годах суммы сделок стабилизировались, но структура банковских инвестиций пара изменилась.
Наряду с этим возрастает и количество совершаемых сделок, и сумма сделок с участием зарубежных клиентов (см. рис. 1). Неспециализированная емкость рынка MA в банковской сфере образовывает около 1,5 миллиардов долларов в год. Большое количество это либо мало? Для сравнения, к примеру, возможно привести цифры неспециализированной капитализации банков, обращающихся на российских биржевых площадках, — по отечественным подсчетам, на данный момент они стоят около 27 миллиардов долларов (около 5 миллиардов долларов без Сберегательного банка).
Возможно, за счет новых размещений, капитализация рынка может увеличиться до 42 миллиардов долларов.
Либо, к примеру, только одна сделка по приобретению Deutsche Bank 60% акций ОФГ составила 420 миллионов долларов — практически половину от всех остальных инвестиций в приобретение банков.
Что касается структуры инвестиций, то за последний год она значительно поменялась (см. рис. 3).
В случае если раньше главный спрос шел со стороны русских банков, то в 2005 году около 2/3 инвестиций сделано небанковскими зарубежными покупателями и группами инвесторов. Особенно заметен рост доли зарубежных инвестиций — всего за один год их часть в структуре больее чем троекратно увеличилась.
На данный момент зарубежные денежные группы формируют около 1/3 спроса на российские банки. Практически эта оценка возможно и выше, в особенности с учетом количества ресурсов в распоряжении интернациональных денежных групп и довольно более большой стоимости сделок с их участием.
Курс лекций по банковской совокупности. Лекция 3: Банк России
