МОСКВА (Рейтер) — Влияние ответа Англии выйти из Европейского союза (Brexit) на российские рынки до тех пор пока ограничено, но возросли риски увеличения волатильности, что, с учетом бегства инвесторов из рисковых активов, будет ограничивать возможности центральных банков государств с формирующимися рынками по смягчению монетарной политики в скором будущем, говорится в обзоре Банка России О чем говорят тренды.
Не смотря на то, что вывод департамента изучений может быть не совпадать с официальной позицией Банка России, как указано в бюллетене, значительно чаще управление ЦБР позднее озвучивает оценки и похожие выводы.
Российский рынок на фоне рынков других государств выглядит с уверенностью, но риск роста волатильности высок, почему сохраняется необходимость проведения умеренно твёрдой финансово-кредитной политики, — говорится в обзоре.
Понижение аппетита к риску по окончании неожиданного результата референдума стало причиной усилению оттока средств из развивающихся государств, но реакция русских денежных рынков в сравнении с другими государствами с формирующимися рынками, была сдержанной — курс рубля снизился к доллару США за понижением нефти, но к концу следовавшего за голосованием дня отыграл часть падения.
РИСКИ НЕДОСТИЖЕНИЯ ТАРГЕТА
Инфляция в Российской Федерации остается на траектории, ведущей к целевому уровню, но риски превышения инфляцией цели 4 процента в 2017 году сохраняются из-за медленного понижения инфляционных ожиданий, неопределенности с динамикой и бюджетом заработных плат, пишут аналитики ЦБР.
Прекращение временного действия благоприятных факторов стало причиной ускорению роста продуктовых стоимостей, которое вполне возможно продолжится в ближайшее время, — говорится в обзоре.
Инфляция в мае – июне закрепляется на целевой траектории, но продуктовая инфляция начала ускоряться и риски продолжения данной тенденции во втором полугодии остаются высокими из-за роста мировых плохой погоды и цен в южной части России.
Годовая инфляция в мае осталась на уровне 7,3 процента третий месяц подряд.
Текущая траектория инфляции выводит ее на уровень 5,5 процента к концу 2016 года и 4,0 процента – к концу 2017 года, пишут аналитики ЦБР.
По уточненным расчетам, выход на целевой уровень инфляции к концу 2017 года без пережатия финансово-кредитной политики требует понижения годовой инфляции до 5,0–5,5 процента к концу 2016 года. Динамика накопленной В первую очередь года инфляции находится вблизи траектории, которая снабжает достижение инфляцией в 5,5 процента к Январю, — говорится в обзоре.
Высокие инфляционные ожидания создают риски более медленного торможения инфляции, чем требуется с целью достижения целевого уровня 4 процента, что дает весомый довод в пользу сохранения умеренно твёрдой финансово-кредитной политики.
Медленный рост заработных платов в госсекторе сдерживает рост неспециализированного уровня зарплаты в экономике, что снижает инфляционное давление, пишет ЦБР, но ожидаемое возобновление роста поизводства может дать толчок к более стремительному росту номинальных заработных платов и возврату к потребительской модели поведения, в следствии инфляционное давление в экономике может повыситься.
ОЖИДАНИЯ УЛУЧШЕНИЙ
Экономика до тех пор пока находится в стагнации, но ожидания начала роста в третьем квартале укрепились, считают эксперты ЦБ.
Экономические показатели показывают на возможный рост потребительской и инвестиционной активности до Января этого года, не обращая внимания на длящееся понижение потребления населения на данный момент. Восстановление нефтяных стоимостей и уверенная динамика курса рубля должны содействовать этому, — говорится в обзоре.
Росстат информировал, что в течение последних трех месяцев 2016 года ВВП сократился на 1,2 процента и громаднейшее улучшение динамики выпуска демонстрируют виды деятельности, которые связаны с внутренним потреблением.
Не полностью подтвердились отечественные ожидания месячной давности довольно большого роста активности в сфере гостиничного и ресторанного бизнеса, каковые основывались на кратковременных месячных данных опросных показателей. Вклад обрабатывающих и сельскохозяйственных отраслей в динамику ВВП кроме этого был немного хуже ожидаемого, — признали специалисты.
Июньский прогноз аналитиков ЦБР говорит о том, что во втором квартале экономика близка к стагнации (0,0–0,1 процента по окончании сезонной очистки), но низшая точка спада уже сзади.
Индексные оценки ВВП на последнее полугодие были незначительно снижены если сравнивать с оценками месячной давности: в третьем квартале рост экономики ожидается 0,2 процента квартал к кварталу, в течение последних трех месяцев – на 0,4–0,5 процента в квартальном выражении (сезонность устранена).
На малого ухудшение оценок по ВВП месячной давности повлияла не сильный майская статистика по обрабатывающим производствам.
Не обращая внимания на хорошие проблески в отдельных показателях, возможности устойчивого восстановления экономики остаются под вопросом, но в случае если стоимость бареля нефти закрепятся в районе $50 в течение следующих двух месяцев, оценки роста ЦБР во втором полугодии смогут быть заметно улучшены.
(Елена Фабричная)
Гайдаровский форум – 2018. Вызовы финансово-кредитной политики банка России…
