МОСКВА (Рейтер) — Председатель Банка России Эльвира Набиуллина ответила критикам регулятора, что накопление резервов не противоречит политике инфляционного таргетирования, отказавшись дать определение режиму плавающего курса рубля.
ЦБ объявил, что считает необходимым нарастить в течение 5-7 лет золотовалютные запасы до $500 миллиардов посредством приобретений валюты на рынке в количестве до $200 миллионов в сутки.
Министр экономики РФ Алексей Улюкаев, первенствовавший заместитель председателя ЦБ РФ, что считается идеологом режима инфляционного таргетирования, объявил, что намерение ЦБ увеличивать уровень резервов идет в разрез в прошлой политикой свободного плавания национальной валюты.
Набиуллина ответила на комментарий сотрудника тем, что ЦБ ликвидирует влияние этих операций на рынок:
Пополнение резервов совместимо с инфляционным таргетированием, в случае если, первое — мы не пробуем оказывать влияние на определенный уровень курса, а мы не пробуем оказывать влияние на данный курс, и второе — в случае если мы стерилизуем эти операции.
Многие страны с режимом инфляционного таргетирования, она утвержает, что выполняют в тех либо иных целях операции на валютном рынке.
Это связано и с пополнением золото-валючных резервов довольно часто, и с обстановкой с денежной стабильностью, исходя из этого, на отечественный взор, тут противоречий нет.
Но я на данный момент не буду вдаваться в подробности и различия между свободным плаванием и плаванием, тут также большое количество имеется работ на эту тему. Для нас же основное не то, как это назвать, а основное содержится в том, дабы достигнуть целей по инфляции 4 процента и причем не одноразово, — добавила Набиуллина.
УПРАВЛЯЕМОЕ ПЛАВАНИЕ
В собственном докладе по финансово-кредитной политике ЦБ ничего не пишет о свободном плавании, но дает определение режима управляемого плавания валютного курса:
В условиях режима управляемого плавания валютного курса центробанк не мешает формированию тенденций в динамике курса национальной валюты, обусловленных действием фундаментальных экономических факторов. Фиксированные ограничения на уровень курса национальной валюты либо целевые значения его трансформации не устанавливаются: центробанк сглаживает колебания валютного курса для обеспечения постепенной адаптации экономических агентов к трансформации внешнеэкономической конъюнктуры.
Набиуллина заявила, что принципиально важно добиться устойчиво низкой инфляции, для того, чтобы субьекты экономики начали осуществлять и планировать собственную деятельность исходя из данной ситуации, дабы для них инфляция во многом стала номинальным якорем. Дабы инфляционные ожидания были низкими.
Тогда совсем будет второй механизм принятия ответов в экономике, более инвестиционно-ориентированный. Исходя из этого задача у нас состоит как раз в этом.
Аналитики осуждали ЦБР за излишнее внимание к курсу рубля, что выглядит необычным в условиях отхода от фиксированного курса.
На вопрос, из-за чего так довольно часто Банк России говорит о курсе рубля, Набиуллина сообщила:
По причине того, что мы находимся на ранней стадии внедрения режима инфляционного таргетирования, и в то время, когда у нас продолжительное время номинальным якорем в экономике был курс рубля и все экономические субьекты к этому привыкли, у нас инфляции и большая зависимость от курса. Непременно мы уделяем этому определенное внимание.
Но желаю заявить, что процентный коридор начинает трудиться более действенно, и экономические субьекты, мы видим это и по реакции банков, … уже смотрят за главной ставкой, и она делается в некоем смысле ориентиром для принятия ими ответов.
И чем дальше мы будем двигаться по этому пути, тем меньшее, возможно, значение будет покупать валютный курс, и тем большее значение — отечественная процентная политика, — добавила она.
(Елена Фабричная, Оксана Кобзева)
Олег Замулин «Таргетирование инфляции»